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KFM Deutsche Mittelstand AG

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Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS kauft 8,875%-Anleihe der Zinc Capital S.A.

Rendite-Optimierung bei Hapag-Lloyd-Anleihen(c) Grafik KFM AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG gibt Änderungen im Portfolio des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS (WKN A1W5T2) bekannt. Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS hat die 8,875%-Anleihe der Zinc Capital S.A. (WKN A1GQ95) neu in das Portfolio aufgenommen.

Zinc Capital ist eine Zweckgesellschaft, die allein der Finanzierung des Befesa-Konzerns dient. Die Ursprünge der Befesa gehen auf die Metallgesellschaft und die hieraus entstandene B.U.S. Berzelius Umwelt Service zurück. Das Unternehmen konzentriert sich auf das Recycling von gefährlichen Reststoffen der Stahl- und Aluminiumindustrie. Im Bereich „Steel Dust Recycling Services“ werden Stahlwerkstäube aufbereitet und hieraus Wälzoxide für die Zinkherstellung gewonnen. Im Bereich „Salt Slags Recycling Services“ werden Salzschlacken aus der Aluminiumproduktion aufbereitet und hieraus Salze sowie Aluminiumkonzentrat und -oxide hergestellt. In beiden Bereichen ist Befesa europäischer Marktführer. Das Unternehmen hat seinen Hauptsitz in Ratingen und verfügt über mehrere Produktionsstätten in Deutschland (Hannover, Lünen, Duisburg, Freiberg und Bernburg) und Europa sowie jeweils ein Werk in der Türkei und in Südkorea.

Die im Mai 2011 begebene und mit Garantien besicherte Anleihe mit Laufzeit bis 15.05.2018 verfügt über einen Zinskupon von 8,875% p.a. Im Rahmen der Emission wurden 300 Mio. Euro platziert. Die Emittentin kann die Anleihe seit dem 15.05.2017 zu 100% des Nennwerts mit einer Frist von mindestens 30 und maximal 60 Tagen vorzeitig kündigen.

Norbert Schmidt (Leiter Unternehmensanalyse der KFM Deutsche Mittelstand AG): „Befesa hat sich in den letzten Jahren betriebswirtschaftlich positiv entwickelt. Die Geschäftstätigkeit wurde auf die Segmente „Steel Dust Recycling Services“ und „Salt Slags Recycling Services“ konzentriert. Die Wertschöpfungstiefe wurde mit der Investition in den Standort Bernburg für die Sekundäraluminium-Herstellung erhöht. Die Steigerung der bereinigten Ergebnisse vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen in Verbindung mit der rückläufigen Verschuldung führt zu einem eher konservativen Verschuldungsgrad. Vor diesem Hintergrund hat das KFM-Scoring zu einem klaren Kaufsignal geführt.“

Gerhard Mayer (Vorstand der KFM Deutsche Mittelstand AG): „Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS hat mit der Zinc Capital-Anleihe eine weitere attraktiv verzinste Anleihe in sein Kernportfolio aufgenommen, die zum weiteren Erfolg des Fonds beitragen wird. Der Fonds konnte die Anleihe zum Kurs um den Nennwert kaufen, so dass die Rendite auch bei einer vorzeitigen Kündigung zu 100% des Nennwerts äußerst attraktiv ist.“

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